Финансови пазариStartups и ScaleupsТворчество и иновацииТехнологии
И какво предвиждат те за бизнесите и потребителите?
Крипторегулацията в ЕС идва от догодина с MiCA
От 30 декември 2024 г. влиза в сила Регламентът относно пазарите на криптоактиви (Регламент (ЕС) 2023/1114) или още MiCA (Markets in Crypto-Assets regulation). Новата регулация предвижда във всички страни членки да се приемат мерки, стандарти и правила, които ще засегнат:
- издателите на нови криптовалути;
- доставчиците на услуги за криптовалути (платформи за търговия, доставчици на портфейли и др.);
- както и държателите на криптовалути и клиентите, ползващи услуги за криптоактиви.
Регламентът беше приет по-рано тази година след години отлагане и обсъждания. Неговата цел е да въведе единна регулация на пазара на криптоактиви в ЕС, като режимът се доближи максимално до този на традиционните финансови инструменти, като се предвиждат сходни мерки за осигуряване на прозрачна информация, професионализъм при предоставянето на услуги и предотвратяване на пазарни злоупотреби.
Първоначално заложените мерки включват множество изисквания, приложими към издаването и първоначалното предлагане на криптоактиви, лицензионен режим на дейността по предлагането на услуги за криптоактиви, минимални капиталови изисквания, непрекъснатост на дейността и други мерки за защита на инвеститорите в криптоактиви.
Конкретизиране на регулацията
Разпоредбите на MiCA от своя страна предвиждат приемането на редица последващи законодателни мерки, които да конкретизират приложението на първоначално заложените в Регламента правила преди пълното му влизане в сила през декември 2024 г.
Процесът по приемане на последващите законодателни мерки изисква Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA – European Securities and Markets Authority) в сътрудничество с Европейския банков орган (ЕБО, European Banking Authority – EBA) и Европейската централна банка (ЕЦБ) да провежда консултации с обществеността относно техническите стандарти, които да залегнат в делегираните актове на ЕК1. Резултатите от тези обсъждания се публикуват от ESMA в три консултативни документа, вторият от които бе публикуван по-рано през октомври.
В него са предложени технически стандарти и изисквания, които конкретизират редица изисквания на Регламента, приложими за доставчиците на услуги, свързани с криптоактиви (Crypto-asset Service Providers – CASPs):
- Непрекъснатост и редовност на предоставянето на услуги, свързани с криптоактиви;
- Прозрачност относно правилата за сключване на сделките и данни за сключените сделки, до които следва да бъде предоставен публичен достъп;
- Съхраняване на данни за всички извършени от доставчика услуги, дейности, нареждания и трансакции с криптоактиви.
Наред с това, пакетът включва и стандарти, приложими към задълженията на издателите на криптоактиви, конкретизиращи изискванията към форматирането на белите книги (от англ. – white paper, подробни документи с техническа и икономическа информация за съответната криптовалута), както и задължението за разгласяване на вътрешна информация с цел предотвратяване на пазарни злоупотреби.
Публичните консултации, извършени от ESMA, и препоръките които се публикуват в резултат от тях, целят да дадат реални технически измерения на многобройните изисквания на MiCA регламента. Тяхното въвеждане, което се очаква да завърши напълно до края на 2024 г., ще доведе до широка и подробна регулация в областта на криптоактивите, каквато досега не съществуваше никъде.
Нов стандарт за прозрачност
По-конкретно, вторият консултативен пакет конкретизира технически едно от най-значителните изисквания на Регламента – възможността за проследяване на сделките с криптовалути и задължението за съхраняване на информация за всяка трансакция, обработена от платформа за търговия или друг доставчик на услуги за криптоактиви.
Тази регулаторна инициатива се очаква да „изсветли“ пазара на криптоактиви, да го направи по-широко достъпен и най-вече възприет от традиционните участници на финансовите и инвестиционни пазари. Може да се очаква с умерен оптимизъм, че отношението на банковия сектор към крипто също ще се „затопли“ като последствие от прилагането на MiCA. В момента банките ограничават или дори забраняват дейности, свързани с крипто активи на своите потребители, за да се презастраховат от евентуалните рискове, свързани с тях.
Значителен ефект се очаква и върху превенцията на прането на пари, финансирането на тероризма и борбата с организираната престъпност. Досегашния режим на крипторегулация в много държави се изчерпваше до предвиждането на по-строги задължения за противодействие изпирането на пари за доставчиците на платформи и попечителски услуги, но националната регулация в държавите членки беше различна и недобре координирана, което даваше възможност за заобикалянето ѝ. Новият режим ще хармонизира правилата за доставчиците на услуги за криптоактиви, и ще въведе изначало по-висок стандарт на сигурност на този пазар.
Бъдещи развития
Следващата стъпка в процеса по имплементация на MiCA, е публикуването от ESMA на третия и последен консултативен пакет документи. Той трябва да конкретизира правилата относно квалифицирането на криптоактиви като финансови инструменти, идентифицирането на пазарни злоупотреби, защитата на инвеститорите, както и техническите стандарти за сигурност. Третият пакет се очаква в първото тримесечие на 2024 г.
След публикуването на консултативните документи се очаква да започне поетапното влизане в сила на MiCA. Предвижда се Дялове III и IV от Регламента (отнасящи се до криптоактиви, обезпечени с други активи (т.нар. стейбълкойни) и токените за електронни пари) да започнат да се прилагат от 30 юни 2024 г., а правилата на Регламента в цялост да започнат да се прилагат от 30 декември 2024 г.
Но дотогава, ако искате да приведете дейността на Вашия бизнес в съответствие с правилата на Регламента своевременно и да се възползвате от пазарните предимства, които дава новата регулация без да чакате последния момент, обърнете се към нас на vladov@ynglegal.com.
1. Делегираните актове на Европейската комисия са незаконодателни актове, които конкретизират приложението на законодателен акт (регламент или директива), и могат да бъдат приемани само при наличието на изрична делегация, съдържаща се в този законодателен акт.
